전환사채를 일부만 갚을 때, 남은 이자비용을 한꺼번에 털어야 할까?

인수자의 풋옵션 행사로 전환사채를 만기 전에 일부만 상환하게 되면, 아직 비용으로 잡지 않은 전환권조정(이자비용 예정분)을 상환 시점에 한꺼번에 털어야 하는지 고민이 생깁니다. 직관과 달리 회계의 순서는 다릅니다. 실제 질의를 바탕으로 부분 조기상환의 발행자 회계처리를 정리합니다.

전환사채를 일부만 상환해도 잔여 전환권조정을 상환 시점에 전액 비용으로 털지 않습니다. 부채요소는 유효이자율법으로 측정하므로, 상환 직전까지 상각해 장부금액(상각후원가)을 먼저 확정한 뒤, 그 금액과 실제 상환대가의 차이를 상환손익으로 인식합니다. 부분 상환이면 상환 비율만큼 부채·전환권조정·사채상환할증금을 비례 제거하고, 나머지는 만기까지 계속 상각합니다. "이자는 시간에 따라, 상환손익은 상환 시점에"가 원칙입니다.

풋옵션 행사로 100억 전환사채를 분할 상환하게 된 회사

질의 회사는 100억 원의 전환사채를 발행했습니다. 일반기업회계기준을 적용해 전환권대가는 자본으로, 전환권조정은 사채 차감 계정으로 계상하고, 매년 이자비용을 인식하면서 그 상대 계정으로 전환권조정을 줄여 왔습니다. 현재까지 이자비용 5억 원(전환권조정 5억 원)이 인식된 상태입니다.

그런데 인수회사가 풋옵션을 행사해 상환기일·원금·이자를 확정한 뒤 1차 20억 · 2차 10억 · 3차 30억 · 4차 40억 원으로 나눠 상환하기로 했습니다. 회사의 질문은 1차로 20억 원을 상환할 때의 회계처리, 특히 아직 비용으로 잡지 않은 전환권조정 잔액(이자비용 예정분)을 당기에 전액 인식해야 하는지였습니다.

"이자"와 "상환"은 별개의 일이다

핵심은 이자 처리와 상환을 분리하는 것입니다. 전환사채(부채요소)는 유효이자율법으로 측정합니다. 따라서 상환할 때는 상환 직전까지 유효이자율법을 적용해 사채의 장부금액(상각후원가)을 먼저 확정하고, 그렇게 확정된 장부금액과 실제 상환대가를 비교해 상환손익을 인식합니다.

여기서 "아직 비용으로 안 잡은 전환권조정을 상환 시점에 전액 인식한다"는 접근은 적절하지 않습니다. 잔여 전환권조정은 시간이 흐르면서 유효이자율법으로 상각될 금액이지, 상환했다고 한꺼번에 비용으로 터는 것이 아닙니다.

부분 상환이라면 더 단순하게 볼 수 있습니다. 일반기업회계기준에서는 상환되는 비율만큼 부채(전환사채)·전환권조정·사채상환할증금을 비례적으로 제거하고(액면 비례 배분이라는 실무 단순화 가정), 그에 해당하는 사채 장부금액과 상환대가의 차이를 상환손익으로 인식합니다. 나머지 미상환분은 계속 유효이자율법으로 상각합니다. K-IFRS를 적용한다면 상환대가를 부채요소의 공정가치와 자본요소로 나눠, 부채 정산차액만 당기손익으로 인식하고 자본요소(전환권대가)에 해당하는 금액은 손익이 아니라 자본에서 직접 차감합니다.

근거: K-IFRS 제1032호 문단 28~32 · 적용지침 AG33~AG34, K-IFRS 제1109호(상각후원가·유효이자율법), 일반기업회계기준 제6장·제15장

20억 부분 상환 — 비율만큼 떼어 상환손익만 본다

숫자로 보겠습니다(아래는 일반기업회계기준의 비례 제거 방식을 단순화한 예시입니다). 발행 시 부채요소가 92억 원(전환사채 100억에서 전환권대가 8억 차감)이었고, 그동안 전환권조정 5억 원이 상각되어 상환 직전 부채요소 장부금액이 약 97억 원이 되었다고 하겠습니다. 1차로 액면 20억 원(20%)을 상환합니다.

20%를 상환하므로 부채요소 장부금액의 20%인 약 19.4억 원에 해당하는 부분(전환사채·전환권조정·사채상환할증금)을 비례적으로 제거합니다. 상환대가가 20억 원이라면, 제거되는 사채 장부금액 19.4억 원과 상환대가 20억 원의 차이 약 0.6억 원이 사채상환손실(당기손익)이 됩니다. 잔여 80%는 그대로 두고 만기까지 유효이자율법으로 계속 상각합니다.

만약 질의자의 걱정처럼 잔여 전환권조정을 상환 시점에 전액 비용으로 털었다면, 그해 이자비용이 실제보다 크게 부풀려져 당기순이익이 과소 계상됩니다. 올바르게 처리하면 상환분에 해당하는 상환손실 약 0.6억 원만 당기손익에 반영되고, 나머지 이자비용은 잔존 사채를 따라 매년 정상적으로 인식됩니다. "이자는 시간에 따라, 상환손익은 상환 시점에"라는 원칙을 지키는 것이 핵심입니다.

정리해보면

이자와 상환은 별개입니다. 상환 직전까지 유효이자율법으로 장부금액을 확정한 뒤 상환손익을 인식하고, 부분 상환은 상환 비율만큼 부채·전환권조정·사채상환할증금을 비례 제거합니다. 잔여 전환권조정을 상환 시점에 전액 비용으로 터는 것은 적절하지 않습니다. 액면 100억 중 20억을 상환하고 부채요소가 약 97억일 때, 약 19.4억을 제거하면 상환대가 20억과의 차이 약 0.6억이 상환손실로 인식됩니다. K-IFRS라면 상환대가 중 자본요소(전환권대가)는 손익이 아닌 자본에서 조정한다는 점도 함께 확인해야 합니다.

—장부금액 확정 — 상환 직전까지 유효이자율법으로 사채 장부금액(상각후원가)을 먼저 확정했는가

—비례 제거 — 부분 상환이면 상환 비율만큼 부채·전환권조정·사채상환할증금을 비례 제거했는가

—전액 비용 금지 — 잔여 전환권조정을 상환 시점에 전액 비용으로 털고 있지 않은가

—자본요소 조정 — K-IFRS라면 상환분에 해당하는 자본요소(전환권대가)를 손익이 아닌 자본에서 조정했는가

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